Significará que se necesita menos efectivo para mantener el mismo nivel de actividad económica. Dado que el efectivo en circulación es un componente importante de M2, M2 cae. Sin embargo, la velocidad del dinero aumenta y, por lo tanto, el nivel de actividad económica sigue siendo el mismo.
Este problema, es decir, que la tecnología ha permitido movilizar muchos activos que antes eran difíciles de monetizar (¡desde depósitos a plazo hasta líneas de crédito con garantía hipotecaria!) Ha significado que la velocidad del dinero, que antes solía ser bastante estable durante los años, ahora es bastante volátil y tiende a aumentar. Como resultado, los banqueros centrales ya no se centran tanto en la oferta de dinero (ya que la tecnología no ha aclarado qué es realmente el “dinero”). Entonces, en lugar de tratar de controlar M1 o M2, simplemente se centran en tratar de controlar las tasas de interés, comprando valores cuando quieren bajar las tasas y vendiendo valores cuando quieren forzar las tasas a subir.