¿Hay alguna evidencia de un próximo mercado bajista?

Mi opinion es no. Los precios de las acciones están impulsados ​​fundamentalmente por la salud de las ganancias corporativas y los datos económicos. El precio justo puede sesgarse hacia arriba o hacia abajo debido al comercio especulativo, pero lo que en realidad es un precio razonable está dictado por el rendimiento de las ganancias finales y posteriores. La preocupación por la política y otros eventos mundiales cae dentro del ámbito comercial especulativo. Si bien las operaciones especulativas pueden causar grandes caídas en los precios, tales caídas generalmente no duran lo suficiente como para definir la caída como un mercado bajista porque no están respaldadas por el rendimiento real de las ganancias.

Los mercados bajistas (disminución del 20% en el precio de las acciones durante un período de más de 2 meses) generalmente coinciden con las recesiones económicas (dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB). Por el momento, el PIB todavía está en aumento, y el verdadero impulsor de los precios de las acciones (rendimiento de las ganancias) no hace nada para respaldar su preocupación sobre un mercado bajista inminente.

Mantengo mis propios registros del rendimiento de las ganancias de todo el índice del S&P 500. La tabla anterior es lo que tengo del rendimiento de las ganancias del índice en los últimos años. NOTA: Utilizo ganancias no GAAP y no utilizo ganancias de peso de capitalización de mercado, por lo que lo que ve arriba diferirá en cierta medida de lo que verá en otros lugares. Aún así, ilustra un punto sólido que haré en que la salud de las ganancias corporativas se está acelerando en lugar de desacelerar. Esperaría ver que el crecimiento de las ganancias se desacelere hasta el punto en que se aplaste e incluso comience a volverse negativo cuando una recesión y un mercado bajista estén cerca. Lo que he grabado es un marcado contraste con lo que te preocupa. Tuvimos un solo trimestre de crecimiento de ganancias muy levemente negativo reportado entre enero y marzo de 2016. Desde ese trimestre, el crecimiento año tras año reportado se ha acelerado constantemente cada trimestre. Incluso con aproximadamente 25 compañías más para que yo las vea desde ahora hasta finales de junio, ya hemos visto que muchas compañías reportan un crecimiento positivo de las ganancias año tras año (336) como se vio al final del último trimestre. El último trimestre tuvo un crecimiento general muy saludable del 10%, y el rendimiento del + 12% del trimestre actual ha superado fácilmente la expectativa del + 7.75% que tenía al comienzo del trimestre. Cuando el 70% de todas las empresas del índice informan un crecimiento positivo, tenemos un caso válido para cualquier cosa PERO un mercado bajista.

Algunos de mis indicadores económicos favoritos a seguir son los informes ISM Manufacturing e ISM Services. Se puede acceder a ellos a través del sitio web del Institute for Supply Management (ISM) en Institute for Supply Management. Aquí hay solo un par de extractos del último informe de ISM Manufacturing, que acaba de salir esta semana.

Cualquier lectura superior a 50.0 indica expansión, mientras que cualquier valor inferior a 50.0 indica contracción. La cifra PMI (general) implica que se observa un crecimiento moderado en todas las industrias dentro de la mitad manufacturera de la economía. Los nuevos pedidos (la demanda de más producción dentro del sector) están aumentando fuertemente, y lo han sido al menos en los últimos meses. ¿Parece esto algo parecido al cebo del mercado bajista? Hay más datos dentro de ese informe que respaldan, en cierta medida, lo que está sucediendo con los precios de las acciones últimamente.

Lo anterior es un gráfico que tengo de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Aunque los rendimientos de los bonos a corto plazo ciertamente han aumentado bastante en el último año, la curva general sigue siendo muy similar a la de una economía normal y saludable. Los bancos piden dinero prestado en el extremo corto (lado izquierdo, como en las duraciones de préstamos más cortas) y lo prestan nuevamente a clientes y negocios en el extremo largo (lado derecho, duraciones de préstamos más largas). Así es como aprovechan sus ganancias. Mientras la curva de rendimiento se vea así, estarán más dispuestos a prestar más dinero, especialmente porque las tasas de incumplimiento siguen siendo bajas. Se vuelven más estrictos con sus prácticas de préstamos y préstamos cuando la curva anterior se aplana (todos los rendimientos son más o menos iguales) o incluso se invierte (los rendimientos a corto plazo superan a los rendimientos a largo plazo). Cuando restringen sus préstamos y préstamos, también significa que las empresas tienen mayores dificultades para obtener los préstamos necesarios para financiar una mayor expansión. Si no obtienen suficiente flujo de caja libre para reinvertir su propio dinero en expansión, deben pedir prestado a los bancos o emitir bonos. Las recesiones generalmente comienzan cuando estas curvas de rendimiento se aplanan o invierten, lo que hace que las empresas vean un crecimiento más plano e incluso un crecimiento negativo hasta el punto en que consideren necesario comenzar a despedir empleados en un esfuerzo por mantener bajos los costos operativos.

Hablando de despidos, el desempleo sigue en 4.3, como se informó a principios de esta semana. No hay una tendencia establecida de ese número que suba. Aunque esto se considera “pleno empleo”, aún puede mejorar … y estamos obteniendo gran parte del fuerte crecimiento de la demanda de los clientes extranjeros. Esto se hace evidente por el componente fuertemente positivo de Nuevos pedidos de exportación del informe ISM discutido anteriormente. Los informes de empleo aún muestran que el empleo está aumentando.

No hace falta decir que no me preocupa en absoluto si un mercado bajista está cerca, porque estoy convencido de que no va a suceder en el futuro cercano.

¿Respuesta corta? ¿Una disminución del 20% a ~ 2125? No. Lo que sí veo es un “deber” para prestar atención a la rotación en los sectores del mercado. Francamente, encuentro útil la discusión sobre los movimientos del mercado en CNBC Fast Money (5 pm ET). HTH. YMMV.

Un mercado bajista en el S&P 500 comienza cuando es el 20% de su alto. Pero muchos gestores de fondos reducirán sus largas existencias cuando la Media móvil de 50 cruce por debajo de la Media móvil de 200 días.

En mi opinión, hay algunas pruebas que respaldan la debilidad de las acciones generales de los EE. UU., Los bonos corporativos de alto rendimiento y los servicios públicos, de la misma manera que hay evidencia para respaldar un mercado alcista en los mercados mundiales de productos básicos y emergentes.

Parece que mucha gente quiere ser dueña de un grupo, y muy pocas personas quieren ser dueñas del otro. Hay muchas otras piezas del rompecabezas, pero lo dejaré así.

Los mejores deseos en su inversión.

Mire la situación mundial y nuestro presidente. Muy inestable Creo que vamos a tener un mercado bajista extendido este año, pero ¿evidencia? Esa es solo mi opinión. En este momento las ganancias son optimistas